Forex Nachrichten Handel Ideen

Wenn Sie SEB Schwellenländer wöchentlichen Bericht auf einer regelmäßigen Basis sowie viele andere institutionelle Forschung erhalten möchten, abonnieren Sie jetzt oder erhalten Sie eine kostenlose 5-Tage-Testversion. Emerging Markets Weekly 8211 EM-Handel ab dem Jahr leise US-Non-Farm Payrolls wird die kurze, erste Woche des Jahres. Wir haben eine etwas höhere Konsenserwartung für einen Aufstieg von 190 Tsd. Arbeitsplätzen, aber die Auswirkungen auf EM FX sollten klein sein, mit EM-Investoren, die für das, was Trump tun wird, nach dem Amtsantritt am 20. Januar Die attraktivsten Ziele im Jahr 2017 aufgrund der Möglichkeit der reduzierten US-Russland Spannungen, eine orthodoxe und hawkish CBR, und bis vor kurzem eine positive Aussichten für die Ölpreise. Wir erwarten weiterhin, dass der Preis für Brent-Öl im Jahr 2017 durchschnittlich 55,0 bbl betragen wird. Dennoch sind die kurzfristigen Abwärtsrisiken deutlich gestiegen, wobei die US-Produzenten in zunehmendem Tempo ihre Kapazitäten steigern und Spekulanten ihre starke Netto-Long-WTI-Positionierung erhöhen Einer Umkehrung). Wir gehen davon aus, dass die RUB im Jahr 2017 etwa die Inflationsrate abwerten wird, aber die relative Stabilität in 2H dürfte sich im Jahr 2007 kaum wiederholen. Die Nationalbank von Rumänien wird keine Überraschungen liefern, wenn sie ihre Zinsentscheidung über Fri ankündigt und die geldpolitische Haltung auf 1,75 hält. Die Nov-CPI-Inflation blieb zwar im negativen Bereich, doch die Basiseffekte aus der Mehrwertsteuer - senkung werden schwinden, was zusammen mit einem starken Wachstum der Inlandsnachfrage 2017 die Inflation auf das zentrale Ziel von 2,5 schieben soll Weitere steuerliche Verschiebungen, die EURRON (jetzt 4,53) auf über dem 4.63 zuletzt gesehen im Jahr 2012 schieben würde. Die TRY verkauft sich teilweise aufgrund eines tödlichen Terroranschlags auf einen Istanbuler Nachtclub am Silvesterabend. Bedauerlicherweise ist der Terrorismus in der Türkei mittlerweile weit verbreitet und nicht mehr ein wichtiger Faktor für den TRY. Schlüssel für den TRY werden die Zinssätze in den USA und der EU sein. Ankara hat vergeblich versucht, die Aufmerksamkeit auf die Geldpolitik der CBRT zu reduzieren, indem sie die Zahl der Treffen der Tarifverhandlungen auf acht Mal pro Jahr absenkt. Der Rückgang wird den Markt jedoch vermutlich für Hinweise über die Intentionen der CBRT zwingen Treffen mit erhöhter Volatilität. Die TRY war die schlechteste Performerin aller EM-Währungen, die wir seit Januar 2008 verfolgen, vor allem als Folge der Unruhe der CBRT oder der Unfähigkeit, die Geldpolitik rechtzeitig anzuziehen. Wir erwarten, dass sich das Muster 2017 fortsetzt und USDTRY (jetzt 3,54) neue Höchststände erreichen wird, bevor die CBRT gezwungen ist, die Geldpolitik drastisch anzuziehen, um das Vertrauen in die Währung wiederherzustellen und die Inflationserwartungen zu senken. Das TRY wird durch einen Thread gehängt, und während ein plötzlicher Verkauf nicht unser Hauptszenario ist, ist das Risiko, dass USDTRY auf 3,70 (möglicherweise stärker als erwartete US-Daten) vor dem nächsten CBRT-Treffen am 24. Januar fällt, nicht gering. SEB Emerging Markets Wochenbericht und viele andere Analysen stehen unseren Abonnenten zur Verfügung. Die BRL von fast 18 gegenüber dem USD im vergangenen Jahr geschätzt, eine Leistung, die es nicht wiederholen wird in diesem Jahr. Die Wachstumsaussichten sind schwach, die Geldpolitik wird gelindert und das REER liegt nahe seinem langfristigen Durchschnitt, der auf die BRL-Schwächung nominal um bis zu 9 gegenüber dem USD auf 3,60 (jetzt 3,27) zeigt. Das Dec-Markit-Herstellungs-PMI fiel 1 Punkt auf 45,2, während die Nov-Industrieproduktion (voraussichtlich Thu) weitgehend flach bleiben wird, verglichen mit Nov 2015, als sie um mehr als 10 gefallen war. Die wichtigsten Unterstützungsfaktoren sind immer noch hohe Zinsen und Fortschritte auf Strukturelle und mikroökonomische Reformen. In diesem Jahr wird die MXN nicht wiederholen seine düstere Leistung 2016 gegen den USD, wenn es um fast 17 abgeschrieben. Dennoch wird es ein schwieriges Jahr für MXN Bullen aufgrund der Unsicherheit über die Aktionen, die US-Präsidentenwahl Donald Trump in Beziehung nehmen wird Der NAFTA sowie der Einwanderungspolitik. Steigende Preise, insbesondere die im Dezember angekündigte Erhöhung der Benzinpreise, belasten das Vertrauen der Verbraucher und des Unternehmens. Dennoch ist die MXN in realen (handelsgewichteten, inflationsbereinigten) Konditionen sehr billig, was darauf hindeutet, dass ein Großteil der schlechten Nachrichten bereits im Preis festgesetzt wurde. China hielt die jährliche 50.000 Grenze für Einzelpersonen Kauf von Devisen. Die legitime Verwendung der Quote, nach chinesischen Beamten, ist für ausländische Reisen und Bildung, nicht Investitionen. In einem Anzeichen wachsender Bedenken über Kapitalabflüsse erhöhte die staatliche Verwaltung der Devisen (SAFE) die erforderlichen Papiere und verschärfte die Forderungen der Banken nach verdächtigen Transaktionen. Dennoch erwarten, dass hohe Aktivität in CNY, wenn die Banken wieder auf Tue und Einzelpersonen beginnen mit ihren frisch-Reset, jährliche Quoten. Schlüssel zu beobachten ist die PBoCs Dec internationalen Reserven am 7. Januar. Ein Rückgang unter dem psychologischen 3trn Ebene wird zusätzliche verbale Interventionen, sowie strengere Kapitalkontrollen. Eine Ausweitung der Zahl der Währungen im CFETS-RMB-Index auf 24 von 13 (einschließlich KRW, ZAR, MXN und TRY) dürfte den Wert des RMB nicht wesentlich beeinflussen. Dennoch wird es dazu beitragen, die RMB-Bewegungen gegenüber einzelnen Währungen, vor allem dem USD, zu rechtfertigen, wenn der breite Index stabil bleibt. Sie können SEB Emerging Markets Weekly Bericht zusammen mit Forex-Kommentar und Handel Ideen von Top-Investmentbanken über unser Abonnement zu erhalten. Wenn Sie den Credit Suisse FX Strategist pdf Research Report (und viele andere) regelmäßig erhalten möchten, abonnieren Sie jetzt oder fordern Sie eine kostenlose 5-tägige Testversion an. Credit Suisse FX Strategist Forschung: Moment der Wahrheit Genau das, was die chinesischen Regierungen Ziel für die CNY-Wechselkurs ist nach unserer Ansicht ungewiss. Allerdings führen das Tempo und die Kohärenz der Abwertung des CNYs gegenüber seinem Korb und auf einer realen Wechselkursbasis dazu, dass die Abschreibung, nicht die Stabilität, das Ziel ist. CNY Abschreibung ist bisher dank der USD-Schwäche einfach gewesen. Allerdings, wenn US-Daten eine weitere breite USD-Erholung zu fahren, wird China haben, um zwischen Stabilität gegenüber dem CNY Korb oder Stabilität gegenüber dem USD zu wählen. Wir denken, dass China sich auf den Korb konzentrieren und USDCNY höher bewegen würde. Dies führt uns dazu, über zwei Handelsszenarien nach US Payrolls Daten heute nachzudenken: Starke Gehaltslisten, stärkeres USD-Szenario: Wir denken lange USDHKD 1y, langes USDKRW und kurz die SGD gegen seinen Korb würden attraktive Spiele auf einer USD-Rallye sein, die USDCNY drückt höher. Schwache Lohnsummen, schwächere USD-Szenario: Short die CNY vs seinen Korb wäre in diesem Szenario, aus unserer Sicht attraktiv. Wir mögen nicht sagen, dass wir nicht wissen, aber die Tatsache ist, dass wir noch unsicher sind, was die chinesischen Regierungen objektiv für seine Währung wirklich ist. Jedoch, wenn die USD-Rallye fortfährt, wird China gezwungen sein, seine Hand zu enthüllen. Die Peoples Bank of Chinas (PBoC) jüngsten Management der CNY führt uns zu glauben, ihr Ziel ist die Abschreibung der CNY auf einer Basketbasis, vor allem in realen Wechselkursen. Der CNY ist gegenüber seinem Korb mehr gefallen als wir erwartet haben und USDCNY höher als unsere 3-Monats-Prognose von 6.43 lassen. Wir denken, dass dies unsere Prognose für USDCNY verstärken wird, um auf 6,65 in 12 m zu steigen, da unsere Prognosen für den USD sich gegenüber den meisten Währungen in der zweiten Hälfte dieses Jahres erholen. In der nahen Zeit, wenn US-Lohn-und Gehaltslisten Daten führen diese breite USD-Rallye auftauchen früher als wir erwarten, wird Stress rund um die CNY wahrscheinlich steigen über den nächsten Monat oder so. Im Gegensatz dazu, wenn US-Daten USD-Schwäche wieder aufnehmen, würde es für ein besseres Szenario der anhaltenden Drift in USDCNY und CNY Abwertung gegenüber seinem Korb ermöglichen. Mit Blick auf die verschiedenen Maßnahmen des CNY-Wechselkurses ist unsere Absicht zu denken, dass China seine Währung herabsetzt und es nicht stabil hält. Abbildung 1 zeigt, dass der CNY deutlich niedriger war als der CFETS-Korb. Der CNY ist gegenüber dem CFETS-Korb um 4,3 YTD gesunken, eine jährliche Abschreibungsrate von 12 Jahren. Er ist durch die 98er und 97er-Werte gesunken, die viele auf dem Markt als der Boden für den Index erwarten, wenn das politische Ziel eine Trendstabilität ist Der handelsgewichtete Nominalzins. Darüber hinaus führt das Ausmaß dieser Nominalabschätzung dazu, dass das CNY auch nach Berücksichtigung des jüngsten bescheidenen Anstiegs der chinesischen VPI-Inflation auf den niedrigsten Stand seit letztem Dezember auf einer realen Wechselkursbasis zurückgegangen ist (Abbildung 2). Allerdings schaffen drei Faktoren Unsicherheit: 1. Für alle die Rede von einem neuen FX-Regime ist USDCNY im Wesentlichen flach Jahr-to-date. 2. Die Volatilität des USDCNY-Fixes war bis vor kurzem eher geringer als die Volatilität des CFETS-Korbes (Abb. 3 und 4). Jedoch, wenn die Regierung auf einer Korbbasis verwaltete, mit dem Ziel, Stabilität in der Tendenz im Korb zu sein, sollte das Volumen des Korbes niedriger als Volumen des Punktes sein. Allerdings beträgt in Singapur 3m Spotvolumen etwa 7,8, während SGD-Korbvolumen nur 3,2 beträgt. Zugegeben, CNY spot vol ist gestiegen, so dass sich die Dinge ändern. Vielleicht ist der jüngste Anstieg der Fixvolumen und fallen in Korb vol bedeutet, dass die Regierung hat sich auf die Ausrichtung auf den Korb, nicht die Korrektur. Aber die vol Unterschiede sind noch niedrig genug und neu genug, um uns zu unsicher zu sein. 3. Chinas Regierung scheint scharf, große Kapitalabflüsse zu vermeiden, die durch Besorgnis über CNY Abwertung gefahren werden. Wir denken, dies erfordert eine stabile oder stärkere CNY vs USD, nicht Stabilität in der CNY vs seinem Korb. Abbildung 5 zeigt, dass unsere Schätzung der Unternehmens-Horten von Devisen, d. H. Der Differenz zwischen der tatsächlichen Netto-Devisenreserve, wie sie von SAFE berichtet wird, und die ausgewiesene Handelsbilanz tendenziell steigt, wenn USDCNY steigt, aber moderat oder rückläufig ist, wenn USDCNY stabil oder niedriger ist. Wir schätzen, dass diese Flüsse etwa 40 der Abflüsse im vergangenen Jahr entfielen. Zusammenfassend sehen wir zwei Hauptszenarien nach Gehaltslisten. USD-Rally: Wenn die US-Daten eine USD-Rallye fahren, muss China zwischen Spot-Stabilität zu einem Preis von CNY-Umkehr stärker gegenüber seinem Korb wählen oder die CNY-Abschreibung gegenüber seinem Korb auf Kosten eines Anstiegs in USDCNY halten. Das Risiko besteht darin, dass der USD-Aufwertungstendenz wieder auf seine Höchststände im Jahr 2015 zurückgeht, nicht nur eine kleine oder vorübergehende Bounce. Möglicherweise hat das PBoC das CNY gegen seinen Korb während der letzten Periode der breiten USD-Schwäche abgewertet, um Raum für das CNY zu schaffen, um gegenüber dem Korb im Falle einer USD Wiederaufnahme wieder zu schätzen. Dies würde es erlauben, USDCNY stabil zu halten, zumindest in den frühen Stadien einer breiten USD-Rallye. Jedoch bezweifeln wir diese Erklärung. Ein Grund dafür ist, dass es das gesamte Konzept der Verwaltung des CNY gegen einen von der Regierung befürworteten Korb ungültig macht. Ein weiterer Grund: Wenn der USD-TWI seine bisherigen Höchststände überschritten hätte, müsste China CNY-Aufwertung auf neue Höchststände annehmen. Im Gegensatz dazu denken wir, das wahrscheinlichste Szenario wäre, dass der PBoC USDCNY höher schieben würde, um zu versuchen, das CNY daran zu hindern, gegen seinen Korb zu schätzen. In diesem Szenario schätzen wir ungefähr, dass, wenn die DXY auf ihre Höhe im November 2015 zurückkehren würde, USDCNY auf etwa 6,86 steigen müsste, um eine Aufwertung auf einer Basketbasis zu verhindern. Das ist für CNY Stabilität vs seinen Korb. Wenn das Ziel eine weitere Abschreibung gegenüber dem Korb oder auf einer REER-Basis ist, müsste USDCNY stärker ansteigen. USD schwächer: Goldilocks geht weiter. Ein stabiler oder schwächerer USD-G10 würde wahrscheinlich dazu führen, dass China USDCNY stabil hält oder etwas niedriger hält, um die Trendabwertung gegenüber seinem Korb fortzusetzen. Wie man dieses A USD-Rallye-Szenario handeln könnte, wäre aus unserer Sicht am stärksten störend für die Märkte. Dennoch hat die Marktpreisfestsetzung des Risikos das CNY-Risiko leicht gemindert. Die implizite Volatilität hat sich verringert, während implizit die gelieferten Verhältnisse annähernd stabil waren und die 6m1y vol Kurve steiler geworden ist. Vol adjustierte Risikoumkehrungen waren ebenfalls stabil, da die vol Mengen gefallen sind. Wir denken, dass die besten Weisen, für CNY Stress zu positionieren, der durch einen stärkeren USD erzeugt wird, in Proxies für das CNY, nicht das CNY oder CNH selbst sind. Speziell bevorzugen wir: Long USDHKD 1y Vorwärtspunkte. Wir erwarten, dass der Peg hält, aber wenn USDCNY erheblich ansteigt, glauben wir, dass die HKD-Forward Points wahrscheinlich wieder auf 400 500 steigen werden, wie im Januar und Februar im Vergleich zu den aktuellen rund 83. Long USDKRW. Die KRW behält Asias höchsten Beta sowohl zum Risiko Appetitzüll und Stress in China. Darüber hinaus sind saisonale Faktoren für KRW im Mai besonders negativ. Kurzes SGD gegen seinen Korb. Wir erwarten ein verlangsamtes Wachstum und eine moderate Inflation in Singapur sollte die SGD 1,5 2.0 niedriger gegen seinen Korb in den nächsten paar Quartalen sogar ohne CNY-Stress drücken. Eine Wiederaufnahme eines Aufwärtstrends in USDCNY würde unserer Meinung nach wahrscheinlich diesen Schritt in der SGD beschleunigen. USD-Schwäche-Szenario: Im Gegensatz dazu glauben wir, dass der beste Weg, um die Implikationen für den CNY von einer Wiederaufnahme der breiten USD-Schwäche zu handeln, durch das Kurzschließen der CNY gegen seinen Korb. Wir würden erwarten, dass die PBoC weiter verfolgen CNY Abschreibung vs den Korb in etwa der jüngsten Tempo, wenn es dies mit einem stabilen oder etwas niedrigeren USDCNY erreichen kann. Entscheidender, je mehr, dass die CNY vs seinen Warenkorb abnimmt, desto mehr wird es riskieren Wettbewerbsdruck für andere EM Währungen, aus unserer Sicht. Denken Sie daran, dass Chinas Exporte beibehalten oder gewonnen haben Marktanteil in allen seinen wichtigen Märkten bar Japan im vergangenen Jahr auch mit dem CNY REER auf historischem Hoch. Sie können Credit Suisse FX Strategist Forschung sowie viele andere interessante Analyse von führenden Investmentbanken über unser Abonnement zu erhalten. Wenn Sie Nomura-Forschungsberichte täglich (und viele andere interessante Analysen) erhalten möchten, melden Sie sich jetzt an oder fordern Sie eine kostenlose 5-tägige Testversion an. Wir haben einen Monitor aufgebaut, der 1,961 Korrelationen über die Märkte hinweg verfolgt (siehe Vollmonitor auf zweiter Seite). Um die richtige Balance zwischen Stabilität und Relevanz zu erreichen, konzentrieren wir uns auf dreimonatige Korrelationen von Veränderungen der Marktpreise. Es sollte helfen, die Beziehungen Fahren Asset Preise zu beurteilen. Wichtiger ist, dass die Identifizierung signifikanter Änderungen in diesen Korrelationen einen frühen Hinweis auf Regimewechsel liefern kann. Fokussierung auf G10 FX in diesem Bericht, finden wir die folgenden: Die größten Korrelationen werden von Aktien dominiert. Zum Beispiel hat USDJPY eine 72 Korrelation mit dem Nikkei und EURCAD hat eine -77 Korrelation mit dem FTSE 100 (d. h. EUR fällt gegen CAD, wenn britische Aktien Rally). Im Allgemeinen scheint der Dollar mit dem Risiko positiv korreliert zu sein, und so ist der Euro die Geldwährung, die negativ mit dem Risiko korreliert. Dies zeigt sich in Euro-Kreuzen, die mit dem Risiko korrelieren (siehe Abbildung 1). Außerhalb des Risikos sind die Tarifdifferenzen mit einigen Währungspaaren korreliert: EURGBP, EURNZD und EURCAD zeichnen sich aus. Auch hier scheint der Euro die Basiswährung zu sein, durch die sich die Fundamentaldaten ausdrücken (siehe Abbildung 1). Was Änderungen in Korrelationen anbetrifft, so scheinen die größten Zuwächse zu mehr negativem oder positivem, Öl zu umfassen. Es scheint, dass eine ganze Anzahl von Währungspaaren von EURNOK zu EURUSD bis USDCHF mit den Ölpreisen korreliert wurde (siehe Abbildung 2). Sie können Nomura Research Reports und verschiedene Analytics von großen Investmentbanken über unser Abonnement erhalten. Wenn Sie den Société Générale FX Daily pdf Research Report (und viele andere) auf einer täglichen Basis erhalten möchten, abonnieren Sie jetzt oder fordern Sie eine kostenlose 5-Tage-Testversion an. Die Chancen dieser Woche US FOMC Sitzung liefern eine Rate Wanderung sind Null, nach Bloomberg. Die Chancen auf einen Schnitt sind höher, aber nur 2. Was zählt, ist der Ton der Aussage, aber die Fed hat sich in eine Ecke gemalt. Die Chancen für eine Juni-Wanderung sind nun bei 20 und die FOMC cant Signal eine Bewegung ohne Auslösung Marktturbulenzen. Eine neutraldovische Nachricht kann ein Minimum an kurzfristigen Komfort für die Märkte und halten Sie den Dollar, aber würde nicht das Problem lösen, wie die Märkte für eine weitere Politik Normalisierung vorzubereiten. Mittlerweile zeichnen CFTC-Daten ein mittlerweile vertrautes Bild spekulativer FX-Positionierung auf: Longs werden in AUD, CAD, NZD und JPY gebaut. MXN und EUR Shorts schrumpfen weg und nur GBP Shorts wuchs in der Woche bis Dienstag. Die Summe der Positionen ist erstmals seit Juli 2014 Netto-USD-USD. Die vier Monate danach sahen die Dollar-Rally 20 in handelsgewichteten Konditionen wie Dollar-Longs aufgebaut wurden. Das aktuelle Umfeld ist natürlich sehr unterschiedlich, aber alles, was den Marktpreis in einem schnelleren Tempo von Zinserhöhungen als die aktuelle (1,5 Wanderungen bis Ende nächstes Jahr) macht, wäre schlecht für Risikostimmung und gut für den Dollar. Das leiseste Flüstern weiterer BOJ-Aktionen am Donnerstag-Treffen reichte aus, um einige der Yen-Longs zu erschrecken (und das Interesse am Nikkei neu zu beleben). Wahrscheinlich ist, dass die BOJ aus dem ECB Playbook leihen und senken die Kosten für einige Kredite an Banken, um zu helfen, die Auswirkungen der Januar-Bewegung verschieben. Das hat nicht viel Bedeutung, und seine nicht überraschend, dass der Yen ist ein bisschen stärker an diesem Morgen. Ich denke jedoch, dass die CFTC-Daten die kurzfristige Marktstimmung präzise widerspiegeln, und da die japanische Nachfrage nach ausländischen Vermögenswerten unglaublich stark bleibt, suchen wir nach weiteren Yenschwächen in den wenigen Wochen. Europäische Nachrichten sehen nicht wahrscheinlich, der Treiber des Euro zu sein. TreasuriesBunds sind in einer Reihe, wie die Währung. Die Daten für die Geldversorgung sind am Mittwoch fällig und sollten recht ermutigend sein, während die Daten des Q1-BIP am Freitag fällig sind und das jährliche Wachstum auf 1,5 von 1,6 abweicht, das weder hier noch dort ist. Die Chancen für eine Wiederholung der spanischen Wahlen im Juni scheinen hoch, aber das ist nicht wirklich eine neue Entwicklung entweder. Bookmakers reagierte auf die Intervention von Präsident Obama in der britischen EU-Referendum-Debatte durch Verlängerung der Chancen einer Abstimmung. Politisch inspirierte Sterling-Shorts sind als Folge davon gequetscht, aber die Nachricht, dass ein großer High Street Einzelhändler ist in Gefahr der Verwaltung ist eine Erinnerung an Gegenwind in der Wirtschaft. Q1 GDP wird voraussichtlich in einer 0,4 qq, stetig um 2,1 yyy kommen, aber definitiv auf eine Verlangsamung Flugbahn. Der Umfang der Sterling Short-Covering ist am besten in EURGBP, die übertroffen sieht unter 0,78 gesehen. Gut Stock mit kurzem GBPNOK als die beste Weise des Reflektierens der Doppelansichten über das Öl (vorsichtig positiv) und die BRITISCHE Wirtschaft (düster). Andere Wege zum Ausdruck bringen: Short EURRUB bleibt attraktiv. Jason immer noch wie Shorts in SGDINR. Theres mehr, zum von von Shorts in USDCAD zu nehmen und AUDNZD longs laufen noch, während wir immer noch Shorts in CHFSEK. Aber die Zeit wird kommen, mit einem wachsenden Fokus auf Chinas Schuldenprobleme und einem Markt, der vollumfänglich die Feds-Dovishness angenommen hat, um herauszufinden, wie man endgültig den US-Dollar wieder zu bekommen. Sie können Societe Generale FX Daily Berichte und verschiedene Analytics von Tier-1-Institutionen über unser Abonnement zu bekommen. Wenn Sie Morgan Stanley FX Morning pdf Research-Bericht (und viele andere) auf einer täglichen Basis erhalten möchten, abonnieren Sie jetzt oder fordern Sie eine kostenlose 5-Tage-Testversion an. Warum JPY weiter nach oben: Wir erwarten, dass weitere Ströme von verschiedenen Marktteilnehmern weiterhin JPY unterstützen werden. Erstens, Freitags Reluktanz für JPY zu schwächen (Anzeichen für De-Risiko vor dem Wochenende) deutet darauf hin, dass die Straße nicht gehandelt JPY lange in erheblichen Mengen in der vergangenen Woche. Beachten Sie, dass CFTC-Daten zeigten die meisten Netto-Long-Positionen Gebäude in den ersten vier Wochen des Jahres. Stattdessen schlagen unsere Kundengespräche, die sich auf den BoJ konzentrieren und seine Fähigkeit, JPY zu schwächen, uns nahe, dass der Markt unsere Ansicht nicht vollständig übernommen hat, was darauf hindeutet, dass die JPY-Stärke bei uns noch länger bleibt. Zweitens können Japans Retail-Konten müssen noch abwickeln ihre JPY-finanzierten Carry Trades, was darauf hindeutet, dass mehr von diesem PampL getrieben JPY-Kauf im Laden. Drittens sind Pensionsfonds und Finanzinstitute8217 ausländische Vermögenswerte in Relation zur Bilanzsumme in der Nähe historischer Höchststände und vor allem noch weitgehend währungsungebunden. Der GPIF hatte Ende Dezember 2015 36 seines Portfolios an ausländische Vermögenswerte vergeben. Die Fähigkeit des BoJ8217s, JPY zu schwächen, bleibt begrenzt, wie am Freitag hervorgehoben wurde. Anleihen-kaufsorientiertes QE kann sich nicht mehr auf die JGB-Zinskurve als Übertragungsmechanismus verlassen. Negative Zinsen scheinen Banken und Währungsschwankungen zu untergraben und somit zu stärken und nicht zu schwächen JPY. Die BoJs-Tool-Box scheint auf den Kauf von privaten Vermögenswerten wie ETFs beschränkt werden. Die JPY-schwächeren Auswirkungen solcher BoJ-Aktienkäufe sollten begrenzt sein. Der Mechanismus der JPY-Schwäche in diesem Szenario wäre auf die De-FX-Absicherung von Aktienportfolios beschränkt, wo viele globale Aktieninvestoren JPY als Quasi-Hedge für das Aktienrisiko eingesetzt haben. Alternativ würde der Fokus auf steigende Staatsausgaben erfordern, dass Aktienmarktinvestoren mehr Glauben haben, dass Abenomics funktionieren wird, damit sich JPY deutlich abschwächen kann. Bloomberg berichtet, dass ausländische Händler japanische Aktien für 13 gerade Wochen, die längste Strecke seit 1998 verkauft haben. Diese 8216outflow8217 aus Japan hat nicht geschwächt JPY, wie es mit einem größeren Zufluss von inländischen Investoren erfüllt wurde. Die Wahrscheinlichkeit, dass JPY seine Anerkennung hoch annimmt, ist hoch, aber je höher der JPY bewegt, desto größer ist der Carry-Trade-Liquidationsdruck. Hier untermauern wir unsere Gedanken wieder. Die Zweitrundeffekte der JPY-Stärke würden die US-D-Abwärtskorrektur beenden, insbesondere gegenüber den flüssigen hochfließenden Währungen mit dem EM-Spektrum. Innerhalb der DM-Welt könnte es AUD am meisten leiden. China8217 s CPI verbleibend stetig bei 2. 3Y setzt Fokus auf dieses dieses week8217s Handel und BIP-Daten. Chinas 1Q GDP wird am Freitag veröffentlicht werden, mit einer hohen Wahrscheinlichkeit, eine positive Überraschung zu sehen. Die chinesische Wirtschaft scheint eine konjunkturelle Erholung zu erleiden, während strukturelle Probleme wie Überkapazitäten, niedrige Schulden und Investitionsmultiplikatoren noch nicht angesprochen wurden. Sollte AUD nach dem erwarteten starken 1Q-BIP-Bericht nicht rechnen, sollte AUDUSD seine Korrekturspitze bis nahe 0 7730 gehandelt haben. Innerhalb unseres strategischen Portfolios verkaufen wir AUDUSD in der Nähe von 0 7650 und wir empfehlen, AUDNOK als unseren Handel der Woche zu verkaufen. Der Fed-JPY-Link: Besonderen Wert legen wir auf AUDJPY, die von erheblichen Abwärtspotenzialen profitieren, sollten JPY-Anleger von Carry Trades stapeln. Ein weiterer interessanter Faktor, der AUDJPY nach unten fährt, kommt über die Fed und Risikoappetit. USDJPY-bearish Leistung kann Fed-Stuhl Yellen erinnern, daß es aren8217t gerade Gewinner von einem niedrigeren USD gibt. Abenomics und die EZB Draghis 8220Whatever es take8221 Ansatz sind die Verlierer. Sicher, niedrigere Vorräte, negativer Nettohandel und das schwache US verarbeitende Gewerbe haben das Atlanta Fed Nowcast BIP-Indikator auf 0. 1 geschoben, aber diese Wochen Freigabe der März-Einzelhandelsverkäufe sollte eine rechtzeitige Anzeige zur Verfügung stellen, daß USinlandsnachfragezustände wachstumsunterstützend geblieben sind . Die Märkte unter dem Preis unserer Aufforderung zur Fed Wanderungen im Dezember. Darüber hinaus wird 1Q Ergebnis in den USA heute veröffentlicht werden. Actual Releases neigen dazu, unter wellenhaften Erwartungen zu überraschen. Marktprognosen sind für eine Gesamtheit 6. 9Y Rückgang der SampP500 börsennotierten Unternehmen Gewinne. Sollten positive Überraschungen enttäuschen relativ zu den Vorquartalen dann Risikoappetit getroffen werden kann. Wenn nicht, könnte es steigende Zinserwartungen sein, die den Aktienmarkt ohnehin begrenzen. Was auch immer das Ergebnis, AUDJPY sollte wenig Unterstützung von der Risiko-Appetit Seite der Dinge erhalten. EURGBP8217 s nächste Ziel ist 0,85: Die Presse berichtet, dass die Save Dave politische Reaktion auf die Freilassung der Panama-Papiere kann vorschlagen, die Förderung der Justiz Sekretär Gove zum stellvertretenden Ministerpräsidenten und die Zuweisung einer prominenten Kabinettsposten an Boris Johnson nach dem Referendum. Manche mögen sagen, dass dies Teil des Plans ist, die Konservative Partei wieder zusammenzubringen, aber für den Devisenhandel schlägt sie vor, dass zwei führende Persönlichkeiten der Brexit-Kampagne ihre politische Relevanz vor der 23. Juni-Abstimmung erhöhen, was die Volatilität in GBP erhöht. Die wirtschaftlichen Fundamentaldaten sind nicht gut mit dem 7 Leistungsbilanzdefizit, die 4 Budgetlücke und der britische Haushaltssektor, der einen 2. 3 Rückgang seiner Nettoeinsparungen im 4Q berichtet, und uns fest innerhalb des Sterlingbärischen Lagers. Unsere bevorzugte Weise, diese Woche zu spielen ist, langes EURGBP zu sein. Unsere strukturelle bärische Einschätzung der AUD auf der Basis eines schwachen nominalen Wachstums, einer schlechten Konjunkturaussichten und eines sich abschwächenden Immobilienmarktes dürfte bis zum Jahresende zu 50 Bp Kürzungen durch die RBA führen. Wir schlagen vor, AUDUSD auf Kundgebungen zu verkaufen, aber vorziehen, AUDNOK heute zu verkaufen. NOK wurde während der Aufwärts - und Abwärtsbewegungen im Ölpreis vor kurzem wegen des souveränen Vermögensfonds ziemlich abgeschirmt, und die Fähigkeit der Regierung, die Finanzausgaben nach Bedarf aufzuladen, kann die negativen Auswirkungen auf die Wirtschaft gegenüber anderen Rohstoffproduzenten begrenzen. Trotz AUD Abschreibungen in den letzten Jahren, Australiens nominale Handelsbilanzdefizit und Leistungsbilanz bleiben in der Nähe von nach der Krise breit. Chinas Neuabwanderung von Investitionen, insbesondere die in den letzten Monaten angekündigten Kapazitätskürzungen in der Stahlindustrie sowie das überhöhte Immobilieninventar in Tier 3-Städten stellen große Abwärtsrisiken für die Eisenerzpreise dar. Darüber hinaus wurde die Binnennachfrage vor allem durch den Boom der Wohnimmobilien unterstützt, den wir in umgekehrter Reihenfolge erwarten. Da die RBAs in der jüngsten Aussage eine negative Sprache auf die AUD einschließen, glauben wir, dass eine zu starke AUD-Rallye von hier aus die Risiken einer RBA-Kürzung kurzfristig erhöht, und wir erwarten in Zukunft schwächere Daten. Beide würden den Handel unterstützen. Das wichtigste Risiko für die NOK-Seite in dieser Woche ist die Vorbereitung auf die OPEC-Sitzung am 17. April, mit der Wahrscheinlichkeit einer Vereinbarung, die Produktion schrumpfen niedrig für jetzt. NOKs Korrelation mit Öl ist viel niedriger als die von CAD. Wir verkaufen AUDNOK am Markt mit einem Ziel von 6.0800 und einem Stop bei 6.2950. Der Nachweis deutet darauf hin, dass sich die Positionierung in der türkischen Lira bedeutungsvoll aufgebaut hat, seit die Rallye in EM-Währungen Ende Januar begann. Der niedrigere Ölpreis, ein stärker als erwartetes Wachstum im 4. Quartal, das in den vergangenen Wochen noch stärker hervorgehoben wurde und die überdurchschnittlich hohe Erwartung der IP-Daten und eine niedrigere Inflation haben in jüngster Zeit zu einer stärkeren Fundierung der türkischen Vermögenswerte beigetragen. Ein Problem ist die erhebliche Unsicherheit über die Geldpolitik angesichts der bevorstehenden Ernennung des Zentralbankpräsidenten. Die kommen könnte, sobald diese Woche. Die Präsidentschaft der Türkei verbirgt nicht die Tatsache, dass sie Zinssenkungen sehen möchte, und es ist sehr wahrscheinlich, dass sich die TRY etwas vor der Ankündigung abschwächen wird, aber wir werden erst nach dem Abschluss des neuen Gouverneurs die Haltung der Geldpolitik kennen Das erste Treffen am 20. April. Das Hauptrisiko für den Handel wäre, dass die ursprünglichen Mitteilungen der CBT unter Berücksichtigung der obigen Erwägungen sinnvoll konservativ klingen, wie dies in Polen nach den Veränderungen des MPC im Laufe des Jahres der Fall war. Heute werden die Februar-Kontodaten freigegeben, und die Erwartung liegt bei knapp über 2,2 Milliarden US-Dollar Defizit. Wir kaufen EURTRY am Markt mit einem Ziel von 3,35 und einem Stop von 3,20. Sie können Morgan Stanley FX Morning Research Berichte sowie andere Analysen von Tier-1-Institutionen über unser Abonnement erhalten. Wenn Sie diesen BNP Paribas Forschungsbericht (und viele andere) täglich erhalten möchten, melden Sie sich jetzt an oder fordern Sie eine kostenlose 5-tägige Testversion an. Deutliche Veränderung der Fed-Prognosen auf USD-Richtung Die Finanzmärkte bleiben im Griff einer starken Risikoaversion und vor diesem Hintergrund halten die Leistungsbilanzüberschusswährungen weiterhin Kursgewinne, während die Fed-Erwartungen den USD im Allgemeinen unterboten. Die US-Geldmarktkurve flirtet mit dem Preisrisiko der Politikerleichterung, eine Möglichkeit, die der Fed-Vorsitzende in ihrem Senatszeugnis nicht entlassen hat, auch wenn sie weiterhin betont, dass es nicht ihre Erwartung ist. Als Reaktion auf die Verschärfung der finanziellen Rahmenbedingungen, die wir im vergangenen Monat beobachtet haben, haben unsere Ökonomen wesentliche Änderungen an ihren Fed-Prognosen vorgenommen und erwarten nun nicht mehr, dass die Fed in den Jahren 2016 oder 2017 steigen wird (siehe hier). Im Wesentlichen erwarten wir, dass das fragile Risikoumfeld eine Verschärfung in H1 und eine Verlangsamung der Aktivität ausschließt, um gegen weitere Zinserhöhungen danach zu streiten. Die Verschiebung der Fed-Erwartungen hat große Auswirkungen auf die Dollaraussichten, und wir überprüfen derzeit unsere USD-Prognosen entsprechend. Die Währungsreserven dürften nach wie vor gut unterstützt werden und der USD in der Defensive, obwohl die Märkte vorsichtshalber vor Aktionen und Kommentaren von anderen G10-Beamten stehen, vor allem in Japan, wo mündliche Warnungen möglich sind, da die Beamten von Donnerstags Urlaub zurückkehren. Weiches Q4-BIP-Wachstum in Europa erhöht den Druck auf die EZB Wir gehen davon aus, dass die erste Schätzung des BIP der Eurozone im vierten Quartal ein Wachstum von 0,2 qq zeigt, während die entsprechende Zahl für Italien ebenfalls bei 0,2 qq liegt und Deutschland bei 0,1 qq etwas schwächer ist. Da die EZB bereits im vollen QE-Modus tätig war, hatten die Euro-Daten in der Vergangenheit in der Regel nur geringe Auswirkungen auf den Markt, doch angesichts der großen globalen Wachstumsverlangsamung sollten die Märkte für diese Veröffentlichung sensibler sein. Die derzeitigen Marktbedingungen auf den Assetmärkten implizieren, dass der EUR auch weiterhin von seinem großen Leistungsbilanzüberschuss profitieren sollte. Allerdings sehen wir weiterhin Einschränkungen für die EURUSD-Aufwertung. Sollte die EURUSD-Rallye um 1,15 steigen, dürfte die EZB in der März-Sitzung stärker auf die unerwünschte Verschärfung der Finanzkonditionen reagieren. Rohstoffwährungen könnten USD senken Die CAD und AUD haben sich besser gehalten als erwartet in dieser Woche, hält stabil gegen einen breit schwächeren USD trotz anhaltender Schwäche der Rohpreise. Wir sehen, dass diese Währungen in den kommenden Wochen, sogar gegenüber dem USD, abwerten werden. Beide sind Leistungsbilanzdefizite, die auf Finanzzuflüsse angewiesen sind und beide einer anhaltenden Schwäche der Rohstoffpreise ausgesetzt sind. Während der breite USD Rückzug kann die Risiken der weiteren CNY Abwertung für jetzt reduziert haben, ist die AUD weiterhin negativen Nachrichten aus China und weiteren Druck auf Industriemetalle Preise ausgesetzt. Es gibt auch Spielraum für Märkte, um die Preise für RBA und BoC-Lockerung zu erhöhen. RBA Gouverneur Stevens Zeugnis des Parlaments ergab wenige Überraschungen, wo er eine Lockerung Vorspannung gehalten, sondern auch weiterhin relativ optimistisch über die inländischen Aussichten klingen. Sie finden weitere BNP Paribas Forschungsberichte sowie andere Analysen von namhaften Institutionen über unsere Abonnement. trade des Tages Von Mircea Vasiu am 29.12.2016 11:54:39 ​​GMT Vor dem Ende der Jahre ist der US-Dollar Eine Währung, die durch eine neue Positionierung im Jahr 2017 beeinflusst werden soll. Daher ist das Betrachten von Kreuzen für einen Handel das Richtige zu tun. Das obige Diagramm ist das EURGBP-Kreuz auf dem täglichen Zeitrahmen, und dieses gibt uns eine große Gelegenheit für hellip Von Mircea Vasiu am Dez 22, 2016 10:55:18 GMT Das Diagramm oben ist die tägliche AUDUSD und sahen an Mögliches Zickzackmuster, wie oben erläutert. Ein Zickzack wird durch zwei impulsive Wellen, die a - und c-Wellen, und eine kleine Korrektur für die b-Welle gebildet. That small correction seems to have completed with the US election when the US hellip By ricspooner on Dec 16, 2016 01:37:26 GMT There have been some magnificent trend in the Yen pairs in recent weeks but this one has reached an interesting stage. GBPJPY is at the 61.8 retracement level of the last major decline and thats a level that can often halt a rally. Its showing signs of possible divergence against the RSI. If the daily hellip By Mircea Vasiu on Dec 15, 2016 11:56:55 GMT Now that the Federal Reserve of the United States is behind us, we can move on with the end of year trading as the Fed delivered: a 25 basis points hike to 0.75. The best thing to do in such volatile times is to avoid trading the US dollar and focus on crosses. That is, hellip By Gregor Horvat on Dec 13, 2016 04:29:19 GMT On theDailychartofUSDCHFwe are looking at a higherdegreecomplexcorrection, a threewave A-B-C rise ofwave IV, thatseems to be in actionsinceendof December of 2014. Thatsaid as wecansee, pairrecentlycompleted a triangle correction in theconnectingwave B andmade a sharpreversalhigher, abovethe sub-wave D swing. As suchwenowbelievepricemayunfold a five-wavedevelopmentwithinthefinalwave C of Y), beforemaking a higherdegreeimpulsivedroptowardsnewlows. Ideallypricewill make a run towardsthe 1.07001.0750. USDCHF, hellip By Michael McCarthy on Dec 9, 2016 02:04:00 GMT Clean and Simple Occasionally, after trawling through hundreds of charts, you find a trade that cleanly fits all of your trading plans rules. Those focussed on Bollinger Bands as a technical indicator may have that thrilling experience in NZDUSD. Saving a thousand words: The pair traded out through the top Bollinger Band. Then it reverted hellip By Mircea Vasiu on Dec 8, 2016 10:50:13 GMT The USDCHF pair is one currency pair that it is extremely tricky to trade. There are multiple reasons for this, but the main ones are: the CHF is being viewed as a safe haven currency, and the SNB (Swiss National Bank) is one central bank that constantly intervenes to support the CHF. Because of the hellip By ricspooner on Dec 2, 2016 01:25:50 GMT The Euro is thinking about completing a bullish head and shoulder pattern. Its doing so as markets head into the US Jobs data and the Italian referendum this weekend. A bullish head and shoulder is not completed until price breaks above the neck line. Given the potential for volatility surrounding the jobs data and referendum, hellip By Mircea Vasiu on Dec 1, 2016 12:43:14 GMT We8217re still looking at the USDCAD pair as the latest OPEC saga didn8217t bring anything new to the pair in the sense that price is not going anywhere. That being said, back on the daily chart above, the pattern seems to be virtually unchanged. OPEC agreed to cut oil production starting with next January and, hellip By Fawad Razaqzada on Nov 30, 2016 07:40:03 GMT Despite oils massive rally on the back of the OPEC news, the Canadian dollar, which tends to correlate strongly with oil prices, has hardly moved against its major rivals. Indeed, the USDCAD momentarily turned positive. The EURCAD is still down on the day, but it too has held its own relatively well. One has to hellip By Michael McCarthy on Nov 25, 2016 03:03:44 GMT Mathematics is a pure and perfect world. Markets are not. While there are rules for defining technical factors and indicators, sometimes the art of technical analysis requires traders understand what the rules mean if they want to avoid crowded trades. This brings us to EURAUD. The downward move in EURAUD that began mid 2015 hellip By Mircea Vasiu on Nov 24, 2016 01:38:11 GMT Back to the USDCAD pair today as the pattern that the market forms here is quite a complicated one. In the end, it turns out that this is a triangle that has for the e-wave a triangle of a lower degree. The whole structure is a very complex one and results in more than thirteen hellip By ricspooner on Nov 18, 2016 01:27:40 GMT What interests me about platinum today is a potential double bottom pattern The US Bond sell-off has lost momentum this week. The market is making up its mind about whether to extend the sell off after a brief pause or stage a corrective rally. Precious metals are likely to follow this lead. If bonds do hellip By Mircea Vasiu on Nov 17, 2016 01:57:00 GMT The EURAUD cross shown above is forming a contracting triangle that is supposed to be part of a larger correction for the b-wave of a bigger degree. That being said, this contracting triangle should be a bullish one, but the e-wave is most likely not completed yet. The thing is that price should not break hellip By Gregor Horvat on Nov 16, 2016 01:27:31 GMT EURUSD is turning sharply lower now from 1.1300 area, where pair might have finally accomplished a big and very long sideways pattern in wave IV. It was a triangle pattern which is pointing now to new lows as price keeps trying to make a decisive break beneath the wave D swing low at 1.0847. EURUSD, hellip By Michael McCarthy on Nov 11, 2016 01:23:57 GMT Capitulation. A market phenomenom that should be on every traders radar. This market dyanamic has many different expressions, but the underlying principle remains. A market direction is widely accepted as inevitable. It is the consensus trade. The market fails to move in the right direction, and then moves the other way, catching out all those hellip By Mircea Vasiu on Nov 10, 2016 01:59:31 GMT The GBPCHF cross is looking bullish here as it may benefit from two factors moving forward: one will be the overall sell-off in the CHF as the USDCHF major seems poised to break the parity level, and the other one will be the GBP resilience. The US election brought both a panic and a relief hellip By ricspooner on Nov 4, 2016 12:49:23 GMT EURUSD heads into tonight8217s US jobs data with its chart interestingly placed As the Daily chart above shows, yesterday8217s peak was neatly at the support of the recent major triangle pattern. If the Euro starts to fall away from here, it will constitute a classic pattern 8220retest8221 where old support acts as new resistance. 4 Hour hellip By Mircea Vasiu on Nov 3, 2016 01:59:10 GMT Before taking a look at the chart above, please consider two things: it is on quite a big time frame, the weekly one, and it is being made exactly one week ago. The reason why I chose to make the chart a week ago is due to the fact that this pattern here requires the hellip By Gregor Horvat on Nov 1, 2016 05:37:45 GMT Sharpdecline on crudeoilsuggeststhat market cansee more weaknessnow in wave C of B2, especiallyoncethechannelsupport line is broken. Crude OIL, Daily Regardingthe 4h chart, weseeCrudeoilturningsignificantlylower, nowtradingclose to thelowertrendline line ofanupwardchannelconnectedfromthe39.50level, whichcan be brokensoonifweconsiderthatcurrentpriceactiondownfrom 52.00 is strongandlookingimpulsive. As such, we arenowlooking at a possiblewavecountwhichsuggeststhatenergy is stilltrapped in a consolidationphaseof a big wave B2. We are looking at wave hellip